Рост цен на мировом рынке на все сырьевые товары, включая нефть, металлы и продовольствие, больше нельзя игнорировать. Аналитики по всему миру предупреждают о начале «гиперцикла», в котором цены практически на все виды сырья будут расти в течение многих лет, а в некоторых случаях и десятилетий. Для России это означает ускорение экономического роста и увеличение доходов бюджета, но и все более серьезные инфляционные проблемы. С другой стороны, есть подозрения, что на этот раз в общем росте цен на сырье нет никакого глубинного фактора и что скоро начнется обвал. Если мы находимся в периоде сырьевого развития, то в статье в «Известиях».
На этой неделе стало известно, что инфляция в США достигла 4,2 % в годовом исчислении, что стало самым высоким показателем почти за 15 лет. Причины роста цен варьируются от перебоев в производстве некоторых товаров до восстановления некоторых отраслей (например, авиаперевозок) после коллапса, вызванного коронавирусным кризисом, и последовавшего за ним падения цен. Однако потребительская инфляция была напрямую связана, помимо прочего, со значительным ростом цен на сырьевые товары, который затронул все сектора экономики. Это еще раз подтвердило гипотезу о новом товарном суперцикле в начале 2020-х годов.
[iframe src=«iz. ru/video/embed/1158480» width=«100%» allowedfullscreen style. =«border-style: none; max-width: 650px;»]
Что такое суперцикл? Этот термин был введен в конце прошлого десятилетия исследователями Бирге Эртеном и Хосе Антонио Окампо, которые наблюдали длительный и значительный рост цен на металлы в 1990-е и 2000-е годы. При условии соблюдения некоторых общих критериев. Как правило, суперциклы возникали в периоды высокого экономического роста, когда растущие отрасли промышленности и потребительский сектор требовали все больше и больше ресурсов.
Первый такой период начался в 1890-х годах, после масштабной индустриализации США. В течение нескольких лет цены на сырьевые товары росли более чем на 10 % в год. Пик пришелся на 1917 год, в разгар экстремального расширения военных заказов. Второй и третий периоды были связаны со Второй мировой войной, послевоенным восстановлением экономики и бумом 1960-1970-х годов, который также был отягощен нефтяным кризисом в конце этого периода, связанным с эмбарго ОПЕК 1973 года. Общий рост спроса.
Наконец, последний период начался в конце 1990-х годов. Основным стимулом стал экономический рост Китая, а затем Индии и других развивающихся стран. К 2008 году цены на нефть, природный газ, железную руду, алюминий, пшеницу и многие другие сырьевые товары достигли рекордных уровней. Кризис лишь на время снизил цены на все эти товары, которые оставались на очень высоком уровне в течение следующих нескольких лет. Четвертый суперцикл завершился в 2014 году обвалом цен на нефть и общей стагнацией.
[iframe src=«iz. ru/video/embed/1134444» width=«100%» allowedfullscreen style =«border-style: none; max-width: 650px;»]
В начале 2020 года в мире рухнули цены практически на все виды ценных бумаг, недвижимость и все остальные активы. Разумеется, не обошлось в этом обвале и без сырья. В апреле прошлого года цены на нефть в некоторых регионах достигли отрицательных значений. Резко упали цены практически на все металлы, причем алюминий потерял более 20 % своей стоимости в период с декабря 2019 по май 2020 года. Инвесторы продавали все подряд, готовясь к затяжной рецессии.
Однако вскоре стало ясно, что экономический спад, хотя и был очень глубоким, оказался не таким уж серьезным. Китай первым вышел из «комы» в середине года, а к осени начали восстанавливаться и другие крупные экономики. Вливание триллионов долларов из вертолетов в финансовую систему и реальный сектор оказалось достаточным, чтобы смягчить даже самый сильный коллапс. Относительно успешная программа вакцинации в начале 2021 года также способствовала этому.
В результате цены на сырьевых рынках взлетели. Цена на нефть выросла в 2,5 раза и достигла 70 долларов США, чего еще год назад никто не мог себе представить. Железная руда подорожала почти втрое, значительно превысив докризисный уровень и даже побив, казалось бы, вечный рекорд 2008 года (230 долларов США против 195 долларов США за тонну). Цены на алюминий выросли с мая прошлого года с 1 400 до 2 600 долларов, что является 10-летним максимумом.
Ситуация на продовольственном рынке еще более резкая. Пшеница подорожала на 50 %, кукуруза — на 130 % (в 2,3 раза), свинина и курятина — на 60-70 %. Стоит отметить, что даже в разгар кризиса еда не была такой дешевой (повидло повидлом, а кушать хочется всегда), поэтому говорить о низкоориентированных эффектах не приходится. Кофе, пальмовое масло и сахар значительно подорожали — очень сложно найти вид, на который не было бы огромного роста цен.
Таким образом, речь идет не о повышении цен в определенных секторах, а может быть вызвана состоянием отрасли. Все становится дороже. Именно это и дало аналитикам Goldman Sachs, крупнейшего в мире инвестиционного банка, повод для начала новых лохов.
Аргументы в пользу этого сценария следующие. Во-первых, многочисленные программы по стимулированию экономики будут сопровождаться увеличением расходов на инфраструктуру (см., например, планы президента США Джо Байдена). Во-вторых, «зеленая» программа «перестройки» экономики, то есть замены традиционных источников энергии на возобновляемые, идет полным ходом. А это потребует 1 триллион долларов инвестиций в электрические сети, производственные мощности и прочую инфраструктуру. Для хранения возобновляемой энергии, вероятно, потребуются десятки заводов, включая огромный аккумуляторный завод в Илон Маске. Это требует расходных материалов и, в основном, металлов, таких как медь и алюминий.
Наконец, наиболее распределительная экономическая политика руководства должна привести к увеличению расходов более бедных домохозяйств. По мнению экономистов, их потребление, как правило, более «ресурсоемкое». Это означает, что спрос на сырье неизбежно будет расти.
Парадоксально, но в этом случае на стороне победителей оказываются страны, считающиеся не надеждой на сырьевую структуру экономики. В России, например, переход мира к «зеленой» экономике теоретически грозил снижением спроса на нефть с последующим экономическим спадом. Однако если теория суперзвезды правильно предскажет факты, то потенциальное отставание в доходах от продажи нефти (которые, по случайному совпадению, никуда не падают) может компенсировать их с лихвой. В настоящее время металлы, древесина и продовольствие составляют почти треть экспорта страны. Если цены продолжат расти (а каждый суперциклон характеризуется долгосрочным ростом цен), эта доля еще больше увеличится. В выигрыше окажутся такие страны, как Австралия, Канада и ЮАР, а в проигрыше — развивающиеся экономики, основанные на низкотехнологичном производстве при отсутствии достаточных природных ресурсов, например Индия.
[iframe src=«iz. ru/video/embed/1157477» width=«100%» Allowfullscreen style=«border-syle: none; max-width: 650px;»]
Негативной стороной такого явления неизбежно становится высокая инфляция. Прежде всего, как видно на примере отечественного продовольственного рынка, от нее страдают в первую очередь сами производители товаров. В то же время в долгосрочной перспективе запрет на экспорт не только рискует дестабилизировать отрасль, но и не решит проблему инфляции навсегда.
В то же время скептики считают, что говорить о лучшем варианте развития событий преждевременно. Прошлый год стал временем беспрецедентной денежной накачки мировой финансовой системы. Только в США через фискальную политику было направлено около 6 триллионов долларов (треть ВВП страны). Эта сумма многократно возрастает, если принять во внимание финансовую релаксацию в Европе, Азии и других странах. Неудивительно, что за этим последовал взрыв на финансовых рынках. Это привело к росту товарных контрактов, в основном со стороны спекулянтов. Однако рано или поздно эта политика будет хотя бы частично отменена, что приведет к ее существенному изменению.
Во-вторых, рост цен на основные товары (и другие продукты) можно объяснить трудностями в мировой торговле, такими как нехватка контейнеров, или просто недостаточные объемы замков, или другие проблемы. Пока эти трудности не решены и могут удерживать цены на высоком уровне некоторое время, но не вечно.
В конечном счете, в нынешнем гиперцикле нет явного драйвера роста. В 1990-х и 2000-х годах таким драйвером был Китай, без которого мировая экономика выглядела бы гораздо бледнее. Сегодня Китай остается важным драйвером мирового спроса, но, во-первых, темпы его роста значительно замедлились (5-6 %, а в будущем, возможно, и больше), а во-вторых, китайский рост становится все более интенсивным и менее ресурсоемким. Он требователен. Кто заменит Китай в этой роли? По общему мнению, Индия пока не готова к такой роли. Что касается США, то даже если будет реализована масштабная программа обновления инфраструктуры, ее влияние на мировую экономику не будет столь значительным, как это было два десятилетия назад в Восточной Азии.
Как производители могут избежать или минимизировать рост цен
Нарушение цепочек поставок и рост цен на сырье приводят к повышению цен на продукцию, с чем производители больше не могут мириться. Чтобы минимизировать последствия, компании ищут способы оптимизации внутренних процессов, особенно логистики. Эксперт LAMACON Антон Темников (ранее занимавшийся планированием цепочек поставок в «КОРУС Консалтинг») делится двумя наиболее эффективными способами снижения затрат.
Любой бизнес должен покрывать свои расходы за счет выручки от продажи товаров, и при росте затрат выручка должна увеличиваться. Самый простой способ сделать это — повысить отпускную цену. На практике, однако, только монополии могут делать это без проблем. Это связано с тем, что на конкурентных рынках спрос эластичен, и повышение цены может привести к снижению объема продаж. Поэтому, если другие участники рынка будут вести себя по-другому, эти операции не дадут нужного эффекта.
Большинство производителей сталкиваются с растущими издержками в своих операционных процессах. Представьте себе, что компания закупает сырье, хранит его, доставляет на завод, запускает производственный процесс, отправляет готовую продукцию на склад и затем доставляет ее клиентам. В настоящее время процесс, наиболее подверженный росту затрат, — это входящая логистика. В связи с рыночными ограничениями компания переходит на новых поставщиков и схемы поставок, что приводит к изменению транспортных расходов на сырье, материалы и в процессе производства.
Означает ли это, что если стоимость сырья в «точке входа» в производство увеличивается, то и цены должны пропорционально расти? Ответ — да, в том «простом» случае, когда вся цепочка поставок ограничивается заводом, складом сырья и готовой продукцией. Но и в этом случае лучшие решения можно найти в сотрудничестве с ритейлерами, поставщиками, партнерами и даже конкурентами. Например, совместное использование узлов, закупки и консолидация запасов. Однако при развитой логистической инфраструктуре нет необходимости повышать цены для конечного потребителя. Проблема может быть решена другими способами.
Первый: анализ финансовых потоков в цепочке поставок.
Один из самых эффективных способов минимизировать рост цен — анализ стоимости услуг. Он помогает рассчитать общую стоимость логистики для каждого продукта, начиная с момента доставки сырья на завод и заканчивая продажей товара. С помощью этого анализа можно определить, какие клиенты и какие продукты являются убыточными для компании. Используя эту информацию, производители могут дифференцированно подходить к повышению цен, если оно неизбежно. Например, коммерческие условия могут быть пересмотрены только с определенными партнерами, а не одновременно.
Сложность анализа стоимости услуг заключается в необходимости учитывать множество аспектов, таких как количество сырья, сложность производственного процесса, используемая технология, количество SKUS, клиентов и звеньев цепи поставок. В случае одномасштабной цепочки поставок с небольшим количеством производственных и складских помещений все эти расчеты очевидны, поскольку отсутствует вариативность в вопросах снабжения клиентов. Из-за сложной формулировки грузопотоков панель не обладает достаточной мощностью и возможностями для расчета таких объемов данных. Например, требуется математическое моделирование и более мощные инструменты, называемые цифровыми двойниками.
В процессе математического моделирования создаются виртуальные двойники всех бизнес-процессов компании. Технология позволяет создать точную копию логистической среды и на ее основе произвести все необходимые расчеты. Она «разбивает» все затраты в цепочке поставок, проверяет всю ситуацию и находит решение, которое соответствует оптимальным общим затратам, соблюдая при этом все ограничения.
Есть интересный случай анализа стоимости рыночных услуг. Используя Digital Twins, крупный российский производитель мяса рассчитал стоимость поставок каждому партнеру и выяснил, что работа с популярной сетью ресторанов быстрого питания для него невыгодна. Эти выводы привели к пересмотру ассортимента предлагаемой продукции и коммерческих условий работы с этим партнером.
Кроме того, с помощью математического моделирования производитель рассчитал потенциальную экономию клиентских ресурсов примерно на 4 %. Это достигается за счет сокращения количества маршрутов и увеличения использования тел. Компания также выявила возможности для снижения операционных расходов цепочки за счет перераспределения потоков и увеличения доли прямых миссий. В результате это позволило компании избежать повышения цен по всему диапазону.
Второй метод: поиск баланса затрат по всей цепочке поставок
Как правило, если компания давно работает на рынке, ее логистическая инфраструктура и грузопотоки соответствуют исторически сложившимся системам поставок сырья. Такие производители склонны к оптимальной совокупной стоимости — балансу всех затрат, включая складские, транспортные и управление запасами. Преимущества такого подхода заключаются в отсутствии непропорционально больших размеров и «расширения» бюджета с обеих сторон. Однако, поскольку все эти категории затрат тесно связаны друг с другом, изменение одного из входящих потоков неизбежно приведет к увеличению разницы между всеми элементами затрат.
Приблизиться к новой оптимальной стоимости, позволяющей минимизировать или вовсе избежать роста цен, можно путем изменения входящей логистики. Например, если склад сырья находился в западной части страны, поскольку основные поставки осуществляются из Европы, а новый поток идет с востока, разумно перенести склад на новое место.
Расходы на поставку сырья можно компенсировать несколькими способами. Это и оптимизация других звеньев цепочки поставок, и даже перенос производства в новые районы. Практика показывает, что компаниям проще и быстрее сократить расходы в цепочке распределения, чем производителям перестраивать логистику входящих поставок. Кроме того, это помогает поддерживать рост цен в краткосрочной перспективе.
Один из крупнейших в мире производителей шоколада и кормов для домашних животных смог сэкономить около 60 миллионов в год, перестроив движение товаров. С помощью Digital Twin производитель рассчитал сценарии оптимизации цепочки поставок для всей своей текущей инфраструктуры — от поставщиков сырья до распределительных центров федеральной розничной сети. Проанализировав все затраты, компания смогла сэкономить здесь десятки миллионов рублей при сохранении прежнего уровня цен.
Одним из самых ярких примеров негативного влияния кризиса является вопрос повышения цен на продукты питания. Этот же фактор служит дополнительным стимулом для омоложения многих игроков рынка. Однако у крупных компаний больше нет роскоши работать «по-старому». Рассчитывать все возможные бухгалтерские ведомости — риск потерять свои позиции в конкурентной борьбе очень велик. Именно поэтому современные инструменты и методы оптимизации логистики набирают популярность и будут активно развиваться в ближайшем будущем.
Почему растут цены?
Почему растут цены? Это довольно распространенный вопрос, но всегда актуальный, не так ли? Поэтому я решил посвятить отдельную статью подробному ответу на него. Ознакомившись с этой публикацией, вы поймете, почему растут цены на товары и услуги и от чего зависит, можно ли их избежать. Мы рассмотрим все основные причины роста цен. Это как реальные, так и искусственные вызовы.
Начать хотелось бы с того, что небольшая инфляция, то есть рост цен, сама по себе не является чем-то негативным, а представляет собой одно из нормальных и необходимых экономических явлений, фактор, сопровождающий экономический рост. В странах, где инфляция очень низкая, близкая к нулю, и даже наблюдается дефляция, предпринимаются попытки искусственно спровоцировать инфляцию путем постепенного снижения цен. Например, одной из распространенных мер в последние годы для этого является очень количественная политика количественного смягчения, на которую тратятся огромные ресурсы.
Гораздо правильнее было бы сравнить рост цен (т.е. рост потребительских расходов) с ростом доходов и задать вопрос. Вопрос можно задать. Кроме того, имеет значение, растут цены или нет. Например, инфляция 1-3 % в год — это отлично; 4-6 % в год можно объяснить как низкую инфляцию; 6-10 % в год можно объяснить как умеренную инфляцию; а 10 % в год можно объяснить как высокую инфляцию. Инфляция 10 — 100 % в год — высокий «галоп» — очень плохой показатель. А как насчет гиперинфляции в сотни, тысячи или даже сотни тысяч процентов в год (которая до сих пор наблюдается, например, в африканских странах)?
Это небольшое вступление, а теперь давайте перейдем непосредственно к теме статьи. Почему растут цены?
Причины роста цен.
Причина 1. Увеличение денежной массы. Само по себе «зажигание типографского станка» может быть увеличением безналичности, хотя денежная масса не обязательно увеличивается за счет наличных. Когда денег в обращении становится больше, их стоимость снижается — это самая обыденная причина для повышения цен. Другими словами, в этом случае цены остаются прежними, но стоимость самих денег по отношению к ним уменьшается. Покупка определенных товаров или услуг обходится дороже.
Причина 2. Увеличение доходов. Периодически в каждом государстве увеличиваются зарплаты, пенсии и всевозможные выплаты, как для финансовых учреждений, так и для коммерческих организаций. Во многих случаях это намеренно гарантируется различными законодательными актами. Например, постоянно повышается минимальная заработная плата (минимальный размер оплаты труда). Для компаний, выплачивающих заработную плату, это является издержками. Что нужно, чтобы сохранить прежнюю прибыль при увеличении расходов? Именно — увеличить выручку. В результате компании повышают цены на свои товары и услуги.
Это наиболее приемлемая и очень распространенная причина повышения цен.
Причина 3. Увеличение спроса. Если проанализировать причины, по которым цена на конкретный товар или услугу растет, то причиной может быть увеличение спроса. Если люди активно покупают товар или услугу, производитель или продавец повышает цену.
Например, если люди начинают активно покупать недвижимость, цены на нее растут.
Причина 4. Сокращение предложения. Если спрос остается на прежнем уровне, но предложение определенных товаров и услуг на рынке сокращается, цены также начинают расти. Особый рост цен вызывает дефицит товаров или услуг.
Например, когда прекращается производство запчастей для некоторых старых моделей техники и гаджетов, цены растут.
Сочетание рыночного спроса и предложения — это тоже вполне нормальные и логичные причины для роста цен.
Причина 5: рост цен на энергоносители. Стоимость каждого товара или услуги включает в себя стоимость электроэнергии и топлива, используемых для их производства и доставки потребителям. В зависимости от вида товаров и услуг на энергоресурсы приходится разная доля затрат на производство, в некоторых случаях — более половины затрат на производство/доставку. Кроме того, стоимость энергии также включается в стоимость товаров и услуг, которые выступают в качестве сырья или исходных материалов для производства этой продукции. Поэтому повышение цен на энергоносители неизбежно ведет к каскадному росту цен на все товары и услуги, и чем выше доля энергоносителей в себестоимости продукции, тем больше рост цен.
Причина 6. Девальвация национальной валюты. Девальвации всегда вызывают инфляцию. Здесь все понятно, когда речь идет об импортных товарах. Цена покупки в национальной валюте увеличивается соответственно цене продажи. Однако при девальвации растут цены и на товары и услуги отечественного производства. Этому есть несколько причин.
Доверие населения к национальной валюте начинает снижаться, и люди стремятся перевести свои сбережения в иностранную валюту. В результате в обращение поступают большие суммы денег, хранящиеся «под подушкой безопасности», что увеличивает объем денег в обращении и провоцирует инфляцию (см. Причина 1).
Бизнесмены также часто рассчитывают свою прибыль в долларах, поэтому, когда стоимость доллара растет, они соответственно повышают цены.
Таким образом, девальвация неизбежно приводит к росту цен даже на товары и услуги отечественного производства. Более подробно эта тема была рассмотрена в другой статье: Почему цены зависят от курса доллара?
Причина 7: Инфляционные ожидания. Люди настолько сильно ожидают инфляции, что сами ее вызывают. Объяснение. Полагая, что цены скоро вырастут, они начинают покупать товары и услуги в больших количествах «до» повышения цен. Поскольку спрос значительно увеличился, цены выросли, хотя предложение осталось прежним.
Аналогичным образом производители учитывают цены на сырье, материалы для производства, энергоносители и т. д., поскольку цены скоро вырастут, они заранее закладывают это повышение в стоимость своих товаров, что приводит к росту цен.
Причина 8. Повышение налогов и сборов. Налоги и взносы — довольно важный элемент расходов любой бизнес-структуры, поэтому цены на товары и услуги пропорционально растут, чтобы сохранить прибыль. Причем это не обязательно должен быть государственный налог, например, сборы на местном рынке или стоимость предпринимательского патента (и эти сборы могут расти одновременно, а не пропорционально). Аналогичным образом причиной роста цен является увеличение косвенных налогов, включенных в стоимость продукта, которые платит покупатель. Например, НДС и акциз. По совпадению, последний имеет тенденцию к очень существенному росту в определенных категориях товаров (бензин, табак, алкоголь).
Причина 9. Сезонность. Факторы сезонности являются основной причиной повышения цен на некоторые товары и услуги. В периоды сокращения предложения или увеличения спроса на тот или иной товар/услугу цена на него будет расти, и наоборот.
Например, цены на сельскохозяйственную продукцию значительно повышаются в летние месяцы, сезонный сезон и курортные услуги.
Причина 10. Монополия и сговор производителей. К сожалению, существуют и такие «нерыночные» причины роста цен. Производители того или иного товара договариваются друг с другом, без видимых финансовых обоснований, о повышении цены на него. Особенно это касается товаров и услуг, которые все равно нужно покупать.
Например, многие не понимают, почему цена на бензин растет, когда стоимость нефти снизилась. Поэтому здесь она играет не последнюю роль. Точно так же могут расти цены на коммунальные услуги.
Как растут цены, так растут и идеи.
К сожалению, никто не может ничего сделать, чтобы предотвратить это, поэтому, когда вы наблюдаете или ждете роста цен, ваша задача — сделать так, чтобы ваш доход увеличился. Если это невозможно, нужно сократить расходы. Только в этом случае ваше финансовое положение не пострадает и останется на прежнем уровне.
Совершенствуйте свою финансовую азбуку вместе с сайтом Financial Genius. Оставайтесь с нами, учитесь грамотности, учитывайте, планируйте и оптимизируйте свои расходы, увеличивайте свои доходы, сохраняйте и приумножайте свои личные финансы. Мы говорим на странице сайта!
Стоимость сырья зашкаливает. Что это значит для мировой экономики
Уровень цен на сырье достиг своего максимума, что вызывает опасения относительно перспектив дальнейшего роста экономики. Кирилл Кононов, главный аналитик «Совкомбанка», рассказывает, чем вызван такой рост и чего ждать инвесторам.
Когда стало ясно, что коронавирус поразил крупнейшие западные экономики, центральные банки и правительства ответили на блокировку крупнейшим в истории пакетом монетарных стимулов. Дефицит государственного бюджета увеличился, как и активы центральных банков. И государственный сектор, и финансовая система в целом создали долг огромных размеров. Общая цель этих программ заключалась в оказании финансовой поддержки частному сектору. Ожидалось, что кризис будет тяжелым, хотя и кратковременным, и продлится менее года. Компании столкнутся с резким сокращением доходов, что приведет к падению рыночной стоимости котирующихся на бирже компаний, обвалу рынка и массовому неприятию риска. Ожидалось, что спад перерастет в рецессию.
Однако глобального операционного разрыва можно избежать, предоставив частному сектору временные и практически безвозвратные средства. Затем предприятия вернут эти средства, и экономика вернется в прежнее состояние. Коронавирусы «черный лебедь» не вызывают глобального кризиса. Финансовая система спасает предприятия реального сектора, снижая «трение» остановившихся шестеренок экономического механизма.
Черный лебедь» — это теория Нассима Николаса Талеба, которая рассматривает редкие события, трудно предсказуемые и имеющие серьезные последствия. Примерами таких событий являются распад Советского Союза, теракты 11 сентября и мировой финансовый кризис 2007-2008 годов.
Денежный стимул частично компенсировал падение спроса, но объем кредитов был настолько велик, что «реальная» экономика не смогла его поглотить. Некоторые домохозяйства получили дополнительные средства, а затем отложили их, не тратя, потому что не знали, как долго продлится кризис, или потому что секвестр сделал расходы невозможными. Долговая нагрузка предприятий в целом увеличилась, но некоторые из них не стали наращивать долг, поскольку их финансовое положение и так было стабильным или банки не хотели давать кредиты из-за их очень плохого финансового положения.
Часть свободных средств перетекла на фондовый рынок. Приток средств увеличил рыночную стоимость компаний, которая достигла рекордных уровней еще до кризиса. Чтобы снизить риски инвестирования в акции, часть средств была перенаправлена в другие активы. Часть этих средств перетекла на рынки облигаций, где рекордная доля облигаций развитых стран стала торговаться с отрицательной доходностью, а премии за риск в частном секторе сократились до исторически низких уровней.
Часть средств перетекла на сырьевые рынки, вызвав резкий и почти синхронный рост цен на большинство котируемых товаров. Большое количество средств привело к бычьим ожиданиям относительно перспектив восстановления экономики, что еще больше усугубило дефицит на некоторых рынках сырьевых товаров, таких как металлы и древесина, но спрос не ослаб настолько, насколько ожидалось, поскольку компании сократили производство в условиях карантина. Доступность почти бесплатного финансирования является основной причиной роста цен на сырьевые товары, поэтому цены должны оставаться высокими до тех пор, пока ситуация не изменится. По крайней мере, если правительство не начнет вмешиваться в рынок.
Рост цен на сырье уже вызвал ускорение инфляции как на западных рынках, так и в России. В ответ на это Банк России повысил ключевые процентные ставки и, вероятно, продолжит повышать их в ближайшем будущем. Развитые страны имеют гораздо большую задолженность, и резкий рост процентных ставок может дестабилизировать финансовое положение отрасли в целом, однако нормализация денежно-кредитной политики, которая уже началась на некоторых развивающихся рынках, должна перекинуться и на развитые рынки.
Однако уровень цен на сырьевые товары значительно превышает как недавние показатели, так и уровень, при котором может быть обеспечен устойчивый спрос. Цены на сырьевые товары устанавливаются так, как будто мировая экономика находится в начале нового долгосрочного цикла роста. С другой стороны, текущий бизнес-цикл длится с 2008 года, и это видно по фондовым рынкам и динамике ВВП ведущих стран, которые не испытывали серьезных долгосрочных спадов. Экономический спад в марте 2020 года не ознаменовал «полного» завершения экономического цикла. Это связано с тем, что он не сопровождался основными мерами по перезапуску экономики — списанием долгов и перераспределением неработающих активов. Скорее наоборот. Ускорение инфляции, перспектива ужесточения денежно-кредитной политики и рекордный уровень задолженности указывают на то, что мир все еще находится на завершающей стадии бизнес-цикла. Перспективы уверенного роста мировой экономики в ближайшие два-пять лет выглядят гораздо более сомнительными, чем два года назад.
Следующие несколько месяцев будут определяться глобальным рынком. Сырьевые товары останутся дорогими. Однако по окончании антикризисных мер стимулирования в ближайшие несколько лет цены на сырьевые товары должны упасть до уровней значительно ниже текущих, если не выше докризисных.
На первый взгляд, будущее нормализация финансовых условий должна вызывать беспокойство. Скорее всего, она будет сопровождаться повышением процентных ставок и снижением доходов в экономике в целом, что потенциально затруднит доступ к финансированию. Во-первых, не стоит ожидать продолжения роста цен на сырьевые товары, значительной прибыли для производителей нефти и металлов или быстрого роста цен на сырьевые товары. Цены, которые мы наблюдаем сегодня, являются результатом рекордных объемов финансового кредитования, направленного на сокращение, а не на рост. Во-вторых, не стоит ожидать, что дешевые кредиты будут доступны в долгосрочной перспективе. Ситуация с кредитованием предприятий остается очень благоприятной. Валютные кредиты остаются доступными, хотя рублевая процентная ставка выросла выше базовой. Вероятно, стоит создавать и использовать заемные средства в долгосрочной перспективе. Долгосрочные инвесторы должны учитывать, что компании и отрасли с большим объемом долга, особенно краткосрочного, будут более уязвимы.
Рост цен приводит к ускорению инфляции и снижению реального платежеспособного спроса. В тех же условиях малым предприятиям приходится еще больше усугублять этот процесс. Это объясняется их меньшей способностью переносить цены на конечные производственные затраты и меньшим объемом финансовых возможностей. Нестабильность цен на основные товары затрудняет планирование, поэтому можно ожидать усиления усилий правительств по сглаживанию этих колебаний. Излишки в некоторых отраслях будут перераспределяться. В России уже введены дополнительные налоги для металлургов, а в китайских провинциях государственное вмешательство привело к снижению цен. Эта политика может быть продолжена. На уровне домохозяйств изменение цен на основные товары не должно быть очень заметным. Ремонт может стать немного дороже, а цены на автомобили вырастут, но не столь значительно.
Мнение авторов, чьи статьи публикуются в «Экспертном мнении», может не совпадать с мнением редакции.
Макроэкономический термин, обозначающий значительное снижение экономической активности. Крупная рецессия — это сокращение ВВП в течение двух кварталов подряд.
Факторы, влияющие на цены.
1. покупатели.
Из предыдущего пункта понятно, что производители будут повышать цены до тех пор, пока есть потребители. Вы совершаете фундаментальную ошибку, когда говорите: «Это дорого, но я куплю, от меня все равно ничего не зависит». Когда продажи сокращаются постоянными темпами, падение цен неизбежно. В настоящее время покупатели могут изменить буквально все. Упаковка, тара, использование материалов, качество, цена, не говоря уже о рекламе. Отличный пример — растительное молоко. Как только у людей появился спрос на альтернативу молоку, производство и цены на растительное молоко начали расти как на дрожжах. Кроме того, когда многие потребители отказались от пластиковой упаковки, все больше продуктов перешли на экологичную или стеклянную упаковку. Поэтому не стоит принижать ее значение для рыночной экономики.
2. состояние техники.
Государство контролирует цены на определенные товары. Как правило, оно устанавливает максимально допустимую стоимость основных товаров, то есть продуктов питания, средств гигиены, лекарств и т. д. Однако государство может устанавливать как нижние, так и верхние пределы. Например, повысить определенные налоги на алкоголь, табак и другие вредные для здоровья товары, чтобы ограничить их доступность. Существует также Комиссия по борьбе с монополиями, которая следит за тем, чтобы в государстве не было монополий.
3 — Себестоимость продукции
На цены сильно влияют издержки производства. Часто это факторы, не зависящие от предпринимательской деятельности: стоимость материалов, сырья, топлива, энергии, рассылка счетов. Если хотя бы один из материалов подорожает, себестоимость продукта неизбежно возрастет при сохранении качества. Если рост затрат нежелателен, его можно сохранить за счет снижения качества.
4. сегодня и только сейчас.
На принятие решений о ценообразовании большое влияние оказывает конкуренция. Победа в конкурентной борьбе может быть достигнута либо за счет конкурентной дифференциации, либо за счет ценовой политики. Крупные производственные компании постоянно инвестируют в инновационные технологии, которые позволяют им создавать уникальные продукты и удешевлять производство при сохранении качества. Китай выходит на конкурентный рынок, но ценовая гонка становится все более опасной для компаний. Ведь победить в ней очень сложно. Многие магазины постоянно запускают предложения, чтобы привлечь покупателей. Однако проблема в том, что клиенты, пришедшие за скидкой, уходят, как только им предлагают еще более низкую цену. Чтобы удержаться на месте, компании нужны вентиляторы и необходимо создать систему установки для этого продукта.
5. бренды
Брендированные продукты — это уже не просто продукты, удовлетворяющие какую-то потребность. Бренд имеет четкую систему привязанности. То есть он занимает определенную позицию в сознании целевой аудитории, подкрепленную эмоциями. Вы не покупаете футболку, вы покупаете доверие. Вы не покупаете автомобиль, вы покупаете безопасность. Вы покупаете не телефон, а курс на успех. Не квартиру, а свободу. Бренды вкладывают в рекламу от 10 до 20 % своей прибыли. Но за счет этого они могут увеличить цену бренда.
6. сезонность.
Готовьте сани летом и телеги зимой. Известно, что сезонные товары стоят гораздо дешевле в межсезонье. Кроме того, когда потребность в товарах отпадает, производители максимально снижают цены, чтобы оставаться жизнеспособными и не работать себе в убыток. Однако когда спрос возрастает, все это хорошо вознаграждается. Появляются возможности для повышения цен и максимизации прибыли.
7. tss.
EEP — это уникальность торгового предложения. Во многих случаях производители пытаются освободиться от конкуренции и утвердиться на рынке. Сегодня большинство научных разработок обслуживают военную промышленность и производство товаров. Разумеется, ввод инноваций влияет на рост цен. В некоторых случаях производство можно удешевить, и тогда цены могут упасть. Однако если речь идет об улучшении продукта или его новом применении, отличающем его от конкурентов, потребители готовы платить за его уникальность.
Так что же случилось с газом? Все просто. Цена бензина зависит от нескольких факторов, включая стоимость сырья, эксплуатационные расходы и налоги. Само сырье стоит дешевле, но его производство сопряжено с затратами на оборудование, транспортировку и переработку сырья. Кроме того, в период с 2015 по 2018 год акцизы и налоги выросли в 2,2 раза. В то же время Федеральная антимонопольная служба сдерживает рост цен, заставляя нефтепереработчиков держать их ниже рыночных. Таким образом, отправлять бензин на экспорт стало выгоднее, чем продавать его на внутреннем рынке.
Что делать? Не ждите, пока цены на бензин упадут. Скорее всего, этого никогда не произойдет. Пересядьте на велосипед. Это бесплатно, и ваше здоровье будет лучшим. Не спешите жаловаться на отсутствие велосипедных дорожек. Помните, что спрос рождает предложение.
detector